금융/파생상품 기초10 옵션기초공부 (10) 그리스문자 옵션기초시리즈 마지막 글입니다. 이전에 소개한 책으로 정말 여러가지 전략들에 대해서 공부했습니다. 이번에는 그런 전략들을 사후관리하는 데에 정말로 중요하게 언급되는 그리스문자(Greeks)에 대해 다뤄보겠습니다. 그리스문자라고 하면 사실 막연합니다. 무슨 문자? 알파, 베타? 투자이론에 대해 공부한 분들이라면, 혹은 주식투자에 대해 공부한 분이라면 베타에 대해 아는 분도 계실 겁니다. 알파도 마찬가지죠. CAPM(Capital asset pricing model) 공부할 때 나오는 겁니다. 여기서 알파는 y-절편(y-intercep), 베타는 예상수익률인 기울기를 의미했는데요. 이번 글에 등장하는 그리스문자는 수학적인 표현이라는 데에는 차이가 없지만 옵션이론가와 관련한 것이라는 차이가 있습니다. 이전의 .. 2021. 3. 18. 옵션기초공부 (9) 스트래들/스트랭글 옵션공부 조금 하신 분들이라면, 혹은 파생 시장을 공부해본 분들이라면 양매수/양매도라는 단어를 들어보셨을 겁니다. 양매수라는 것은 콜과 풋을 동시에 사는 것, 양매도라는 것은 콜과 풋을 동시에 파는 것을 말합니다. 이때 행사가는 같을 수도 있고 다를 수도 있습니다. 이런 전략은 변동성이 어떠냐를 예상하고 세우게 되는데요. 양매수는 보통 변동성이 커지리라고 예상해서 상방이든 하방이든 기초자산가격이 움직이기만 하면 수익이 발생하도록 수립하는 전략입니다. 반대로 양매도는 변동성이 거의 없이 횡보할 것으로 예상이 될 때에 시간가치감소를 고려해서 프리미엄이 바닥을 치게 되리라고 예상하고 수립하는 전략입니다. 스트래들(straddle)과 스트랭글(strangle)은 이럴 때에 생각하게 되는 전략입니다. 스트랭글은 .. 2021. 3. 17. 옵션기초공부 (8) 스프레드 - 하락장 예상 시 이전 내용에 이어 하락장 예상 시, 즉 베어 마켓(bear market) 예상이 될 때에 스프레드전략을 알아보겠습니다. 불 스프레드와 마찬가지로 콜옵션으로도, 풋옵션으로도 구성 가능합니다. 차이는 흑자(credit)이냐, 적자냐(debit)겠죠. [투자/파생상품 기초] - 옵션기초공부 (7) 스프레드 - 기본개념과 상승장 예상 시 [투자/파생상품 입문] - 옵션거래 기본전략(2) 합성포지션 베어 스프레드 전략 약세장이 예상될 때 흑자스프레드는 콜옵션으로, 적자스프레드는 풋옵션으로 구성가능합니다. 불 스프레드 때와 마찬가지로 일단 돈을 받고 시작하겠다는 마음으로 흑자스프레드를 구성할 수도 있지만 확실하게 방향만 맞아주면 적자스프레드의 위력도 대단합니다. 베어 콜 스프레드 (bear call spread) .. 2021. 3. 17. 옵션기초공부 (7) 스프레드 - 기본개념과 상승장 예상 시 이전까지 책에서 공부한 내용을 기반으로 이제부터 합성포지션에 대해 알아보겠습니다. 흔히 옵션거래는 네이키드냐 합성이냐로 나눌 수 있을 정도로 합성은 큰 영역입니다. 여태까지 배운 콜옵션과 풋옵션의 매수는 네이키드 (naked; 헤지가 되어 있지 않은 상태로 한 방향으로는 수익, 다른 방향으로는 손실이 나는 포지션이라고 생각하시면 됩니다) 상태였고 이제부터 다룰 스프레드와 다음 시간에 다룰 스트랭글, 스트래들 등은 전부 합성포지션입니다. 합성이라는 의미는 한 포지션을 구성하는 옵션의 '종류'가 매수/매도 포함해서 여러가지라는 의미인데요. 여기서 '종류'는 행사가에 의해 달라질 수도 있고 콜/풋의 차이에 의해 달라지게 됩니다. 정말 기본적인 내용은 이전에 올린 글을 참조해주세요 [투자/파생상품 입문] - 옵.. 2021. 3. 14. 옵션기초공부 (6) 풋옵션 매수 설이다 뭐다 해서 오랜만에 블로그에 옵션 글을 다시 적어봅니다. 새해 복 많이 받으세요! 새해에도 공부는 계속해야죠. 풋옵션(Put option)에 대해 처음 들어보시는 분의 경우 더욱 기초적인 내용에 대해 적어둔 이전 포스팅을 참고해주세요. [투자/파생상품 입문] - 옵션(Options)의 기초개념 [투자/파생상품 입문] - 옵션거래 기본전략(1) 풋옵션 매수의 큰 틀 이전 글에서는 콜옵션 매수에 대해 얘기했고, 그러면서 콜옵션매수랑 정반대로 이해하시면 풋옵션 매수를 쉽게 이해할 수 있다고 했습니다. 요즘 장세에서는 원체 주식시장이 하락인 날짜 수가 적어 풋옵션 매수는 손실을 보는 날이 많기는 합니다. 하지만 공매도를 하지도 못해왔고 현재는 금지조치로 하지도 못하며 앞으로도 하기 어려운 개인투자자로써 .. 2021. 2. 18. 옵션기초공부 (5) 콜옵션 매수 - 2 한 권으로 이해하는 옵션 마이클 신시어 저/박성호 역 계좌 개설부터 고급 전략까지, 옵션투자의 모든 것이 책은 옵션시장에서 제대로 투자하기 위해 필요한 모든 것을 알려준다. 옵션이 무엇이며 어떻게 작동하는지, 옵션의 장단점, 옵션과 주식과의 관계, 적은 금액으로 큰 수익을 올리는 방법, 추가 소득의 기회를 창출하는 방법, 포트폴리오 가치의 하락을 막기 위한 방법... 옵션 공부를 위해 위의 책을 읽고 이해한 대로 정리한 글입니다. [투자/파생상품 입문] - 옵션거래 기본전략(1) 변동성에 대해 이전 글에서 언급할 때, '추후 그리스 문자에 대해 다룰 때에 자세히 하겠다'고 했죠? 그리스 문자는 옵션의 가격결정모형인 블랙-숄즈 모형 (Black-Scholes model)에서 어떤 변수에 대해 편미분하였느냐.. 2021. 2. 11. 이전 1 2 다음
